一、交易均价难以人为控制。
定价基准日前 20 个交易日股票交易均价=定价基准日前 20 个交易日股票交易总额/定价基准日前 20 个交易日股票交易总量。
1、如果急跌的话，要想降低交易均价必须增大分母、减小分子。也就是要做到在下跌过程中越跌量越大，才能起到实质性降低交易均价的作用！那么谁愿意这么做？在最底部用大量筹码砸盘杀跌？谁又有这么多筹码？
2、还有一种方式，就是慢慢阴跌下去，在底部横盘一段时间，在此时确定发行首日。
这种情况需要基本面走坏配合，更需要二级市场主力配合。基本面不走坏，散户不卖，跌不下去，跌下去也会弹起来；二级市场主力不配合，不可能在底下横盘。
结论：交易均价很难控制，想通过某种手段，或者操纵市场达到压低增发价很难实现。
增发相关利益方只能选择增发时机，而不能制造增发时机。
二、大股东是否参与增发？
1、如果大股东参与增发，参与的比例有多大？如果大股东大比例参与增发，那么其目的不排除利用定增做一把高抛低吸。但是反过来想一想，如果只想做一把差价的话，只需让增发失败，或者干脆不搞增发，不给二级市场幻想，任由股价下跌，在下面增持不是更简单吗？
2、如果大股东不参与增发，那么22个亿的筹资规模，增发价越低，发行数量越多，股权稀释越明显，从大股东的长远利益考虑，是否划算？
大股东持股7.25亿股，占总股本的41%，假如本次增发价5元，那么需发行4.4亿股，发行结束后，总股本22个亿，大股东股权稀释到33%。而如果6.4元增发，筹资22个亿，需发行3.4亿股，发行结束后，总股本21个亿，大股东股权稀释到34.5%，5元增发价和6.4增发价，按市价8折增发对应的市场价分别是6元和7.68元。也就是说，二级市场股价波动20%左右，对大股东的股权稀释作用仅有1.5%左右。按未来三年总计利润20个亿（多数机构预测值）计算，大股东未来三年合计少收入3000万而已！所以，假如大股东不参与增发，那么二级市场股价波动对其实质性性利益影响有限。
结论：如果大股东参与增发，股价波动对大股东利益产生直接影响，但是逻辑上有些讲不通。如果大股东不参与增发，股价波动对其利益影响有限。
三、增发对象有没有战略投资者？
有没有腾讯、爱奇艺、今日头条这样的战略投资者参与？还是一般社会法人？还是证券投资基金？虽然参与增发的目的都是赚钱，但是增发对象不同将在一定程度上影响投资者对上市公司的估值。
四、富国创新科技混合基金进驻华策影视以后，给二级市场主力资金构成带来巨大转变。管理该只基金的基金经理旗下有7只基金，规模340多亿，即使以上的所有假设都变成事实，那么二级市场走势是否与逻辑预测的一致也是未知数。
按正常逻辑，富国三季度相对高位进驻华策，年底最后两个月一般不会任由股价下跌，但是有大涨的逻辑。即使不是争排名，就是为基民利益着想，年底也要往上拉一拉。所以，富国是肯定不希望股价往下走的。
五、
六、
七、
....欢迎补充。
我最近两天仔细研究了很多关于增发方面的文章，发现增发到底对股价产生怎样的影响，没有定论。一定要等到具体的影响因素明确了，才可能有些倾向性，也仅仅是倾向性而已。只能说现在随着定增制度的完善，想钻空子投机越来越难了。
不过，作为我个人，我用反证法，说服了自己。假如华策增发失败，股价会怎么走？
所以说，华策股价已经跌到了这个位置，增发落地肯定是个利好。
转载自: 300133股吧 http://300133.h0.cn
公司名称：华策影视
股票代码：sz300133
市场类型：创业板
上市日期：日
所属行业：影视音像
所属地区：浙江
公司全称：浙江华策影视股份有限公司
英文名称：Zhejiang Huace Film & Tv Co., Ltd.
公司简介：华策影视公司专注打造电视剧、电影、综艺三大精品内容，并以内容为核心全面布局泛娱乐产业，深度推动产业革新和生态升级，形成了影视内容的规模优势、国际合作的先发优势、品牌地位的领先优势、率先上市的资金优势、科技数据的工业化优势，引领中国影视行业迈向产业格...
注册资本：19亿
法人代表：赵依芳
总 经 理：傅斌星
董 秘：张思拓
公司网址：www.huacemedia.com
电子信箱：zqsw@huacemedia.com
